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【股票投资】“流量明星”玩炼金术,“券商一哥”地位稳了?

业绩牛,正在将东方财富(300059,股吧)推上“神坛”。

先是7月10日,东方财富(300059.SZ)甩出2021上半年业绩“预喜”公告:净利润35亿元~40亿元,同比增长93.53%~121.18%;接着7月16日,其子公司东方财富证券(前身系西藏同信证券)“交卷”:2021上半年营收31.14亿元,同比增长66.39%;净利润20.71亿元,同比增长81.75%。

两份公告,彻底点燃了散户的热情,东方财富一边偷着乐一边当起“课代表”总结原因:

第一,公司基金第三方销售服务业务基金交易额及代销基金的保有规模同比大幅增加,金融电子商务服务业务收入同比实现大幅增长;

第二,公司证券业务股票交易量及融资融券业务规模同比大幅增加,证券业务相关收入同比实现大幅增长。

但东方财富没说,业绩牛的前提是建立在踩中两大风口的基础之上——一个是基金,一个是A股行情,即基金市场越活跃、两市成交量越高,东方财富的营收就越多。


【股票投资】“流量明星”玩炼金术,“券商一哥”地位稳了?

尤其2021上半年,东方财富股价涨幅超50%,截至7月19日收盘,东方财富市值为3367亿元,超越3077亿市值的中信证券(600030,股吧),晋升为券商“市值一哥”。

那么,东方财富凭什么超越券商龙头中信证券?东方财富拿什么支撑44倍的市盈率?东方财富如今3367亿市值是不是虚高?

答案都藏在东方财富的基因里。

东方财富是怎样炼成的?

从财经门户到基金销冠再到新“券商一哥”,东方财富逆袭的秘密都藏在三次流量变现的跃升中。

1、财经门户“一鸣惊人”

2005 年 1 月,上海东财信息技术有限公司成立(东方财富前身),这一阶段,提供财经资讯服务的东方财富不过是与证券之星、和讯网、金融界同一梯队的垂直网站型选手。

东方财富网(2005年,财经资讯)、股吧(2006年,投资交流平台)、天天基金网(2007 年,基金门户)相继成立,东方财富逐步构建出一个“门户网站+财经+互动社区”的庞大流量生态,这成为其日后崛起的核心竞争力。


【股票投资】“流量明星”玩炼金术,“券商一哥”地位稳了?

同一时期,东方财富先于其他人将资讯更新覆盖至7*24;别人主推财经专栏时,东方财富旗下股吧已有社区雏形,并通过论坛效应聚集人气——等于说别人只留住了流量,而东方财富不仅抓住了流量还圈住了大批活跃的长尾客户,只差一手流量变现。

2、基金代销“一骑绝尘”

2010年,东方财富成为首家A股上市的互联网财经门户,正式开启流量变现之路。两年后,东方财富将第三方基金销售牌照收入囊中,成为首批获得牌照的独立第三方基金代销机构,逐步转型基金零售经纪商。

彼时,牌照有多重要?以天弘基金为例,正是撬开支付宝流量入口后,才在5年内迅速成长为国内管理规模最大,净利润最高的公募基金管理公司。

况且,基金代销业务超90%的毛利率,如此暴利的生意,自然人人都想分一杯羹。比如同花顺(300033,股吧)也曾“东施效颦”卖基金,挣扎一段时间后效果并不理想;阿里巴巴、腾讯亦在觊觎券商牌照,毕竟他们空有一身流量,却因没有牌照,只能拿低廉的广告费、挣导流的辛苦钱,让别人去赚源源不断的交易佣金,这搁谁肯定都心不甘情不愿。

所以,阿里分别于2014年、2017年计划通过收购长江证券(000783,股吧)及德邦证券获取券商牌照,均失败后依旧通过35亿元入股华泰证券(601688,股吧)(3.25%股权)找回了点面子;腾讯则在2018年9月耗资28.64亿港元成为中金公司第三大股东,以期不被券商行业边缘化。

这一阶段,刚从财经门户脱颖而出的东方财富,并未与大智慧(601519,股吧),同花顺等竞争对手多做纠缠,便依仗基金牌照在手,通过网站、股吧将海量用户导流给基金业务,迅速壮大——数据显示,过去一年(截止时间为2020年底),天天基金不论代销基金数量还是代销基金公司数量,都排名行业第一。


【股票投资】“流量明星”玩炼金术,“券商一哥”地位稳了?

为此,有头部非银分析师将其称为互联网券商独创的“三级火箭”模式,“迎合C端用户需求、注重用户社区经营、争取流量优势下的最低获客成本,通过轻资产业务布局来实现价值增值和变现。”

3、券商业务“一飞冲天”

2015年3月,东方财富收购宝华世纪证券获批后,正式进军香港和国际证券业务,又于同年12月定向增发完成对西藏同信证券的收购,成为首家拥有境内券商牌照的互联网平台。要知道,2015年之后,再无民营企业控股券商,更无互联网机构控股券商。

这成为东方财富脱颖而出的胜负手——同花顺,大智慧等一批具有互联网基因的选手,均因卡在券商牌照上再难与其竞争。

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